Чем отличается List от ArrayList?

Так как ArrayList реализует интерфейс List, то у него должны быть все методы List плюс (возможно) какие-то другие. Отсюда внешняя схожесть. При этом в List эти методы вообще никак не реализованы и невозможно создать объект командой new List().

Реализации одного и того же интерфейса могут иметь внешне одни и те же методы, но радикально отличаться их внутренней реализацией. Например, в основе ArrayList - массив, который при необходимости заменяется большим (или меньшим) по размеру с переписыванием содержимого из старого в новый. В основе же LinkedList (другой реализации интерфейса List) лежит двунаправленный связанный список, а каждый элемент списка содержит в себе ссылку на следующий и предыдущий элементы.

То есть рекомендуется писать так как вы указали, вместо ArrayList<String> list = new ArrayList<>();? А почему рекомендуется писать именно так? Есть ли в этом различие?

В ссылку типа List вы можете присвоить объект любого наследующего его типа (и ArrayList и LinkedList). Потом можете вызывать из этой ссылки методы, которые есть в типе List, не задумываясь, какой именно объект вы туда поместили.

Например, так удобно передавать параметры в методы или создавать массивы объектов List, которые могут содержать объекты разных типов в разных элементах.

Как правило к List "приводят" объект нужного класса, реализующего интерфейс List.

К примеру, насколько я знаю, рекомендуется писать именно

List<String> list = new ArrayList<>();
List<String> list = new LinkedList<>();

и т.д.