Не пойму синтаксис следующей строки

Эта строка возвращает булевое значение. Перепишем словами:

value == null || "null".equalsIgnoreCase(value); 

value равно null либо строка "null" равна value без учета регистра.

Т.о. метод вернет true если value принимает значение null, "null" или "Null".

Чтобы разобраться в выражениях можно расставлять в них скобки:

(value==null) || ("null".equalsIgnoreCase(value))

либо разбивать на отдельные шаги и проверить что возвращается на каждом шаге:

boolean isNull = value==null;
boolean isStringNull = "null".equalsIgnoreCase(value);
return isNull || isStringNull;

либо запустить код и экспериментировать с разными значениями value