Изменение регулярного выражения php

    preg_replace('~[_\W\d]~', '', $str)

<?php
$string = "text [b]\n text \n[/b] text";
$pattern = "~\[b][\n\s]*([\w]+)[\n\s]*\[/b]~";
$replace = '<b>$1</b>';
echo preg_replace($pattern, $replace, $string);

Просто вынести пробельные символы \s* из захватываемой группы:

'#\[b\]\s*(.*?)\s*\[/b\]#s'