Как заменить точку в слове?

Если текст в кодировке UTF-8, то при соседстве с буквами можно сделать так

$text = preg_replace('%(?<=\p{L})\.(?=\p{L})%u', '/', $text);

а для букв и цифр так

$text = preg_replace('%(?<=[\p{L}\p{N}])\.(?=[\p{L}\p{N}])%u', '/', $text);

В обоих случаях используется позитивный просмотр назад и вперед.

Тест https://regex101.com/r/H7o9el/2

Просто вот так

$string = str_replace('б.у', 'б/у', $string);