Ограничить массив со смещением

Тут зависит от того, как вы новые данные добавляете и от массивов... Можно как-то так это делать:

$array = array("1" => "1",  
            "2" => "2", 
            "3" => "3", 
            "4" => "4", 
            "5" => "5", 
            "6" => "6", 
            "7" => "7"
          );          
$new = array("8" => "8",  
                "9" => "9", 
                "10" => "10"
              );
function array_limit($arr,$added_arr,$count){
    $arr = array_merge($arr,$added_arr);
    $elems_count = count($added_arr);
    $arr = array_slice($arr, 0+$elems_count, $count+$elems_count);
    return $arr;
}
$new_array = array_limit($array,$new,5);
var_dump($new_array);

чем вам не нравится такой вариант?

if (count($array) > 100) {
    array_unshift($element);
    array_pop($array); 
}