Как спарсить только определённый тег (с помощью simple html dom)?

Вас следует найти исходный родительской блок #AddnInfo и список всех дочерних элементов label. Далее сравнить содержимое текста этих меток на предмет соответствия Product weight:. Для найденной нужной метки взять родительский элемент и получить его текстовый контент:

define("PRODUCT_WEIGHT", 'Product Weight:');
$html = str_get_html($txt);
$labels = $html->find("#AddnInfo label");
foreach($labels as $l){
    if($l->innertext === PRODUCT_WEIGHT){
        $weight = (string)$l->parent()->find('text', 1)
        break;
    }
}
print_r([$weight, html_entity_decode($weight)]);

$weight будет содержать значение 1.5 pounds. С помощью html_entity_decode можно преобразовать &nbsp, но преобразуется оно не в обычный ASCII пробел (32), а в 160й (0xA0), и поэтому не обрезается с помощью trim().

Если вам далее потребуется вытащить только численное значение, то вы можете либо просто удалить подстроку   pounds, либо, если допустить, что там не всегда pounds и т.п. воспользоваться соответствующим регулярным выражением:

preg_match("/\d+(?:\.\d+)?/", $weight, $matches);

тогда в $matches[0] окажется зачение 1.5